De 1946 à 1954, c'est la Guerre d'Indochine. Ho Chi Minh, adversaire des Français, fonde (en 1941) et dirige le Viet Minh, qui émettra dans les territoires qu'il contrôle ses propres coupures, appelées aussi les «Piastres Ho Chi Minh».



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La plupart des billets portent la mention «VIET NAM DAN CHU CONG HOA»: République Populaire du Viet Nam.
Sur la majorité des billets figure le portrait de Ho Chi Minh
5 Dong, vers 1945
100 Dong, vers 1945
Dix Dong, vers 1946
Cinq Dong, 1947, images disposées verticalement
Vingt Dong, 1949
Cinq cents Dong, 1949
Deux cents Dong, 1950
L'année 1951 est un tournant, du moins pour les billets. Les émissions qui vont suivre sont l'objet d'un travail et d'une technologie beaucoup plus élaborés.
Vingt Dong, 1951
Cinq cents Dong, 1951
Mille Dong, 1951


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